1.1、海外：不确定性挑战加大

1.2、国内：积极提振需求经济

1.3、大宗商品和原油市场看法

2.1、纯苯产能：新产能投产计划

2.2、纯苯产量：单月产量继续创新高

2.3、加氢苯产能：新产能继续释放

2.4、加氢苯产量：2026年产量预计微幅上升

2.5、纯苯进口：进口保持增长，进口依存度向上突破

2.6、纯苯下游需求：需求增速放缓 ，苯乙烯、CPL及酚酮增速可观

1、苯乙烯增速放缓，产能利用率提升
2、CPL新产能投产放缓，装置高开工延续
3、酚酮新产能投放回升，存量竞争加剧
4、苯胺新产能有限，行业负荷高位运行
5、己二酸新产能释放有限，但存量竞争依然激烈

2.7、 纯苯供需格局：超高进口量冲击，供需维持累库

3.1、石油苯价格走势：绝对价格随油价/下游苯乙烯波动，加工差由供需平衡主导

1、2026年纯苯加工差低位延续
2. 原油主导成本基础，供需平衡主导加工差走势
3. 库存变动影响纯苯价格走势

3.2、2026年加氢苯走势预估

3.3、相关产品联动性分析

3.3.1、纯苯-加氢苯价差分析
3.3.2、纯苯-甲苯价差分析

3.4、供需形势：供需双增格局，但呈现略累库结构，关注下游负荷影响