2025年上半年，油价虽然阶段性受宏观预期或者地缘局势影响阶段性冲高回落，但在供应过剩的大背景下，油价整体仍是承压下行态势，特别是前五个月，布油最低跌至60美元/桶附近，美油跌至57美元/桶附近。此外，特朗普的言行也给原油市场带来更大的不确定性，不管是特朗普关税引发的宏观情绪波动，还是其直接或间接介入地缘冲突，都对油价形成了明显扰动，而OPEC+更多是以增产动作施压油价，但目前来看其实际增产力度有限，且对全球原油供应造成的影响时间会滞后。那么OPEC+持续增产带来的供应压力何时显现？需求旺季结束后油价是否会失去支撑？中东局势又会出现怎样的变局？OPEC+、EIA、IEA等机构主流观点是什么？2026年宏观经济背景预期将如何，明年的油价将走往何处？敬请关注2025年国际原油市场年报。